CryptoQuant: Tom Lee schreit den Bullen zu! Allerdings wurde er von seinem eigenen Fonds Fundstrat wegen der „verkaufsorientierten Research-Haltung“ ins Gesicht geschlagen.
Tom Lee forderte energisch Bitcoin und Ethereum, aber Fundstrat, der von ihm unterstützte Finanzstrategiefonds der Wall Street, gab ganz andere Berichte ab. Der Grund für die beiden Skriptsätze liegt darin, dass sie unterschiedliche Gründe für die Risikokontrolle haben.
(Vorläufige Zusammenfassung: Als Ethereum unter 2.800 $ fiel, fügte BitMine weitere 30.000 ETH-Positionen hinzu und hielt mehr als 3,3 % des Angebots)
(Hintergrundergänzung: Ondo Finance hat sich mit LayerZero zusammengetan, um die „Securities Cross-chain Bridge“ zu starten: nahtlose Übertragung von tokenisierten Aktien und ETFs, die jetzt Ethereum und BSC unterstützen)
Der Spitzname ist geworden „Crypto Forever Long“ Tom Lee hat in Interviews mit Finanzmedien immer wieder angekündigt, dass Bitcoin und Ethereum im Januar 2026 historische Höchststände durchbrechen werden. Doch ein interner Bericht von Fundstrat, wo er arbeitet, sah die genau entgegengesetzte Preisspanne vor.
Zuvor hatte Sean Farrell, Head of Digital Asset Strategy bei Fundstrat, einen Bericht an zahlende Kunden geschickt, in dem er das erste Halbjahr 2026 als „tiefes Retracement-Fenster“ beschrieb. Die angegebenen Tiefstwerte für die drei wichtigsten Kryptowährungen sind: BTC 60.000 bis 65.000 US-Dollar, ETH 1.800 bis 2.000 US-Dollar und SOL 50 bis 75 US-Dollar.
Die Erbsünde der Sell-Side-Forschung
Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, hat einen Artikel auf der X-Plattform veröffentlicht, um dieses Phänomen zu erklären. Er wies darauf hin, dass die Rolle von Sell-Side-Analysten nicht darin besteht, Vorhersagen zu treffen, sondern die Transaktionsbereitschaft aufrechtzuerhalten. Er kommentierte:
Tom Lee ist ein überzeugter Bulle mit einem Long-to-Short-Verhältnis von etwa 10 zu 0. Wenn der Rückzug zu groß wird, um ihn zu ignorieren, kann er am besten auf 9 zu 1 gehen.
Das Problem bei Sell-Side-Research besteht darin, dass Short-Positionen das Abschneiden der eigenen Einnahmequelle bedeuten. 10:0 Das ist keine Rücksichtslosigkeit, sondern Marketinginstinkt. Institutionen haben bereits Absicherungspositionen gekauft, bevor sie diese lautstark beworben haben.
Tom Lee ist normalerweise ein Dauerbulle und spricht von einem bullischen zu bärischen Verhältnis von etwa 10 zu 0.
Wenn eine Korrektur wahrscheinlich erscheint, erkennt er kurz die Abwärtsbewegung an und verschiebt sich auf etwa 9 zu 1. Relativ gesehen ist das Alpha.
Es ist wahrscheinlich das Schicksal, dabei zu sein Verkaufsseite… pic.twitter.com/nsTHSTreKG
– Ki Young Ju (@ki_young_ju) 20. Dezember 2025
Schlüsselvariablen Anfang 2026
Sean Farrell Im Bericht waren die Hauptgründe für den Rückgang die Zollkontroverse Dies könnte sich im zweiten Jahr der Trump-Regierung und der Risikoaversion aufgrund der Verlangsamung der KI-Investitionsrenditen verstärken. Wenn diese beiden Kräfte gleichzeitig gären, werden Krypto-Assets mit „hohem Beta“ die Hauptlast tragen. Der Bericht beschreibt den SOL-Preis als Thermometer für den Schuldenabbau am Markt. Fällt er auf etwa 50 US-Dollar, bedeutet das, dass die Hebelwirkung praktisch wegfällt und die Institute ihre Positionen wieder erhöhen.
Es ist erwähnenswert, dass Fundstrat diese Welle von Rückgängen als „Wiedereintritt“ und nicht als „Beginn eines Bärenmarktes“ positionierte. Den Institutionen stehen Bargeld und Liquidität zur Verfügung, und niedrige Preise sind das Zeitfenster für den Erwerb von Chips. Aber für Privatanleger, die auf hohem Niveau in den Markt einsteigen, kann es sein, dass ihr Vermögen halbiert wird.
Wem ruft Tom Lee also zu? Die Schlussfolgerung ist einfach. Egal wie laut Sie schreien, Sie schreien für die Organisation.
