CryptoQuant : Tom Lee crie aux taureaux ! Cependant, il a été giflé par son propre fonds Fundstrat en raison de sa "position de recherche côté vente".
Tom Lee a vigoureusement réclamé Bitcoin et Ethereum, mais Fundstrat, le fonds de stratégie financière de Wall Street qu'il a soutenu, a donné des rapports très différents. La raison pour laquelle les deux ensembles de scénarios sont utilisés est qu'ils ont des raisons différentes de contrôler les risques.
(Résumé préliminaire: lorsque Ethereum est tombé en dessous de 2800$, BitMine a ajouté 30000 positions ETH supplémentaires, détenant plus de 3,3% de l'offre)
(Supplément de contexte: Ondo Finance s'est associé à LayerZero pour lancer le "Securities Cross-chain Bridge": transfert transparent d'actions et d'ETF tokenisés, prenant désormais en charge Ethereum et BSC)
Le surnom est devenu "Crypto Forever Long" Tom Lee a annoncé à plusieurs reprises dans des interviews avec les médias financiers que Bitcoin et Ethereum franchiraient des sommets historiques en janvier 2026. Mais un rapport interne de Fundstrat, où il travaille, présentait une fourchette de prix exactement opposée.
Auparavant, Sean Farrell, responsable de la stratégie des actifs numériques de Fundstrat, avait envoyé un rapport aux clients payants, décrivant le premier semestre 2026 comme une « fenêtre de retracement profonde ». Les points bas donnés pour les trois principales crypto-monnaies sont : BTC de 60 000 $ à 65 000 $, ETH de 1 800 $ à 2 000 $ et SOL de 50 $ à 75 $.
Le péché originel de la recherche côté vente
Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a publié un article sur la plateforme X pour expliquer ce phénomène. Il a souligné que le rôle des analystes côté vente n’est pas de prédire, mais de maintenir la volonté de transaction. Il a commenté:
Tom Lee est un taureau fidèle, avec un ratio long/short d'environ 10 pour 0. Lorsque le repli devient trop important pour être ignoré, le mieux qu'il puisse faire est d'aller à 9 pour 1.
Le problème avec la recherche côté vente est qu'être à découvert signifie couper votre propre source de revenus. 10:0 Ce n'est pas de l'insouciance, mais un instinct de marketing. Les institutions ont déjà acheté des positions de couverture avant de les promouvoir haut et fort.
Tom Lee est généralement un permabull, s'exprimant avec un ratio haussier/baissier d'environ 10:0.
Lorsqu'une correction semble probable, il reconnaît brièvement l'inconvénient, passant à environ 9:1. En termes relatifs, c'est l'alpha.
C'est probablement le destin d'être dans côté vente… pic.twitter.com/nsTHSTreKG
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 20 décembre 2025
Variables clés début 2026
Sean Farrell Dans le rapport, les principales raisons de la baisse étaient la controverse tarifaire qui pourrait s’intensifient au cours de la deuxième année de l’administration Trump et l’aversion au risque provoquée par le ralentissement des rendements des investissements dans l’IA. Si ces deux forces fermentent en même temps, les actifs cryptographiques « à bêta élevé » en feront les frais. Le rapport décrit le prix SOL comme un thermomètre du désendettement du marché. S'il tombe à environ 50 $, cela signifie que l'effet de levier est pratiquement éliminé et que les institutions augmenteront à nouveau leurs positions.
Il convient de noter que Fundstrat a positionné cette vague de retracements comme une « rentrée » plutôt que comme « le début d'un marché baissier ». Pour les institutions, les liquidités sont à portée de main, et les prix bas sont l’occasion de récupérer des jetons. Mais pour les investisseurs particuliers qui entrent sur le marché à un niveau élevé, leurs actifs peuvent être réduits de moitié.
Alors, à qui Tom Lee crie-t-il? La conclusion est simple. Peu importe à quel point vous criez, vous criez pour l’organisation.
