क्या दीर्घकालिक बिटकॉइन धारक बेचना शुरू कर रहे हैं?

दीर्घकालिक धारकों ने केवल थोड़ा सा ही शिपमेंट किया है, जो पिछले चक्रों के शीर्ष पर देखे गए पैमाने से बहुत दूर है। यह लेख मैट क्रॉस्बी द्वारा लिखे गए एक लेख से निकला है, जिसे BitpushNews द्वारा व्यवस्थित, संकलित और लिखा गया है।
(पिछला सारांश: ट्रम्प ने "यूरोपीय संघ पर 50% टैरिफ" के निलंबन को 7/9 तक बढ़ा दिया, अमेरिकी शेयरों और बिटकॉइन में 109,000 मिलीग्राम की वृद्धि हुई)
(पृष्ठभूमि पूरक: व्यापारी जेम्स व्यान ने लंबे ऑर्डर रोक दिए और 40 गुना उत्तोलन के साथ बिटकॉइन में $370 मिलियन की एक छोटी स्थिति खोली)

इस लेख की सामग्री

एक के बाद अस्थिरता के दौर में, बिटकॉइन ने अब $100,000 का आंकड़ा और रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल कर ली है, जिससे बाजार में नया आत्मविश्वास आया है। लेकिन जैसे ही कीमत बढ़ती है, एक महत्वपूर्ण सवाल उठता है: क्या बिटकॉइन के सबसे अनुभवी और सफल धारक - दीर्घकालिक धारक - बेचना शुरू कर रहे हैं?

यह लेख विश्लेषण करेगा कि कैसे ऑन-चेन डेटा दीर्घकालिक धारकों के व्यवहार को प्रकट करता है, और क्या हाल ही में लाभ लेना चिंता का कारण है या बस बिटकॉइन बाजार चक्र का एक स्वस्थ हिस्सा है।

लाभ लेने के संकेत

खर्च किए गए आउटपुट लाभ अनुपात (एसओपीआर) पूरे नेटवर्क में प्राप्त मुनाफे की तुरंत जानकारी प्रदान करता है। पिछले कुछ सप्ताहों पर ध्यान केंद्रित करने पर, हम स्पष्ट रूप से लाभ प्राप्ति में वृद्धि का रुझान देख सकते हैं। हरी पट्टियों के समूहन से पता चलता है कि वास्तव में निवेशकों की एक बड़ी संख्या मुनाफा कमाने के लिए बिटकॉइन बेच रही है, खासकर कीमत $74,000-75,000 रेंज से $100,000 से अधिक की नई ऊंचाई तक बढ़ने के बाद।

चित्रा 1: खर्च किया गया आउटपुट मार्जिन निकट अवधि में महत्वपूर्ण लाभ प्राप्ति का संकेत देता है

हालाँकि, इससे अल्पावधि में उपरोक्त प्रतिरोध के बारे में चिंताएँ बढ़ सकती हैं, इसे व्यापक ऑन-चेन संदर्भ में समझा जाना चाहिए। तेजी वाले बाज़ारों में यह व्यवहार असामान्य नहीं है और अकेले ही चक्र शीर्ष का संकेत नहीं देता है।

दीर्घकालिक धारक आपूर्ति अभी भी बढ़ रही है

दीर्घकालिक धारक आपूर्ति, जो 155 दिनों से अधिक समय तक रखे गए वॉलेट द्वारा रखी गई बिटकॉइन की कुल राशि को संदर्भित करती है, कीमत में वृद्धि के बावजूद चढ़ना जारी है। इस प्रवृत्ति का मतलब यह नहीं है कि नई खरीदारी गतिविधि वर्तमान में हो रही है, बल्कि यह है कि बिटकॉइन समय के साथ बिना स्थानांतरित या बेचे गए दीर्घकालिक होल्डिंग स्थिति में "पुराना" हो रहा है।

चित्रा 2: बिटकॉइन दीर्घकालिक धारक आपूर्ति में काफी वृद्धि हुई है

दूसरे शब्दों में, 2024 के अंत या 2025 में कई निवेशक जिन्होंने वर्ष की शुरुआत में खरीदारी की थी, वे अभी भी अपने सिक्कों को पकड़े हुए हैं और दीर्घकालिक धारकों में बदल रहे हैं। यह एक स्वस्थ गतिशीलता है जो आम तौर पर तेजी वाले बाजार के शुरुआती या मध्य चरण में होती है जिसमें अभी तक बड़े पैमाने पर वितरण के संकेत नहीं दिखे हैं।

HODL वेव्स विश्लेषण

आगे जानने के लिए, हमने HODL वेव्स डेटा का उपयोग किया, जो वॉलेट की उम्र के अनुसार स्तरीकृत है। 6 महीने या उससे अधिक समय से सिक्के रखने वाले वॉलेट पर ध्यान केंद्रित करने पर, हमने पाया कि 70% से अधिक बिटकॉइन आपूर्ति वर्तमान में मध्यम से दीर्घकालिक धारकों द्वारा नियंत्रित होती है।

चित्रा 3: एचओडीएल वेव्स विश्लेषण से पता चलता है कि मध्य से दीर्घकालिक निवेशकों के पास बिटकॉइन का अधिकांश हिस्सा है

दिलचस्प बात यह है कि हालांकि यह अनुपात उच्च बना हुआ है, इसमें थोड़ी गिरावट शुरू हो गई है, जो दर्शाता है कि कुछ दीर्घकालिक धारक बेच रहे होंगे, भले ही दीर्घकालिक धारक आपूर्ति अभी भी बढ़ रही हो। दीर्घकालिक आपूर्ति वृद्धि का मुख्य चालक नए फंडों की बड़े पैमाने पर खरीद के बजाय, 155 दिनों से अधिक की होल्डिंग रेंज में अल्पकालिक धारकों का धीरे-धीरे "उम्र बढ़ना" प्रतीत होता है।

चित्रा 4: दीर्घकालिक धारक आपूर्ति परिवर्तन दर का बिटकॉइन की कीमत के साथ विपरीत संबंध है

बिटकॉइन मैगज़ीन प्रो एपीआई द्वारा प्रदान किए गए कच्चे डेटा का उपयोग करते हुए, हमने वॉलेट होल्डिंग उम्र के अनुसार दीर्घकालिक धारक शेष परिवर्तन दर का विश्लेषण किया। जब यह सूचक महत्वपूर्ण रूप से गिरता है, तो यह ऐतिहासिक रूप से चक्र शीर्ष के साथ मेल खाता है। इसके विपरीत, जब संकेतक तेजी से बढ़ता है, तो यह अक्सर बाजार के निचले स्तर और गहरे संचय चरण से मेल खाता है।

अल्पकालिक परिवर्तन और वितरण अनुपात

इन संकेतों की सटीकता में सुधार करने के लिए, "हाल ही में बाजार में प्रवेश करने वाले धारकों (0-1 महीने)" की "मध्यावधि धारकों (1-5 वर्ष)" के साथ तुलना करके डेटा को अधिक बारीक रूप से विभाजित किया जा सकता है। होल्डिंग आयु वितरण की यह तुलना वितरण व्यवहार में अधिक लगातार और तत्काल अंतर्दृष्टि प्रदान करती है।

चित्रा 5: मुद्रा धारण आयु वितरण अनुपात मूल्यवान बाजार अंतर्दृष्टि प्रदान करता है

हमने पाया कि जब 1-5 नए धारकों के सापेक्ष वार्षिक धारकों के अनुपात में तेज गिरावट ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन मूल्य शीर्ष के साथ मेल खाती है। इसके विपरीत, जब अनुपात तेजी से बढ़ता है, यानी, अधिक अनुभवी निवेशकों के हाथों में अधिक बिटकॉइन प्रवाहित होता है, तो यह अक्सर बड़ी कीमत वृद्धि का अग्रदूत होता है।

दीर्घकालिक निवेशक व्यवहार में बदलाव बाजार की धारणा और मूल्य आंदोलनों की स्थिरता का आकलन करने के सबसे प्रभावी तरीकों में से एक है। ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि लंबी अवधि के धारक अक्सर घबराहट में खरीदारी करके और लंबे समय तक रोककर लाभ प्रदर्शन के मामले में अल्पकालिक व्यापारियों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। बिटकॉइन की आयु वितरण संरचना का विश्लेषण करके, हम मूल्य आंदोलनों या अल्पकालिक भावना पर भरोसा किए बिना बाजार के शीर्ष और निचले हिस्से को अधिक सटीक रूप से पकड़ सकते हैं।

निष्कर्ष

वर्तमान में, लंबी अवधि के धारकों के पास केवल मामूली शिपिंग व्यवहार है, जो पिछले चक्रों के शीर्ष पर पैमाने तक पहुंचने से बहुत दूर है। वास्तव में कुछ लाभ हो रहा है, लेकिन जिस गति से यह होता है वह पूरी तरह से नियंत्रणीय प्रतीत होता है और एक स्वस्थ बाजार वातावरण से संबंधित है।

मौजूदा तेजी बाजार चरण और संस्थागत और खुदरा निवेशकों की भागीदारी को ध्यान में रखते हुए, डेटा से पता चलता है कि हम अभी भी संरचनात्मक रूप से मजबूत चरण में हैं, और नए फंडों के निरंतर प्रवाह की पृष्ठभूमि के खिलाफ अभी भी मूल्य वृद्धि की गुंजाइश है।