क्या क्रिप्टो बाजार पर संस्थानों का हावी होना विकेंद्रीकरण का अंत है या एक नए युग की शुरुआत है?
क्रिप्टो बाजार 2025 में एक संरचनात्मक बदलाव लाएगा: संस्थागत फंड कुल प्रवाह का लगभग 95% हिस्सा है, खुदरा निवेशकों के लिए केवल 5% -6% बचा है। पॉलीगॉन लैब्स के अधिकारियों ने बताया कि यह विकेंद्रीकरण का अंत नहीं है, बल्कि बुनियादी ढांचे की परिपक्वता द्वारा लाया गया एक प्राकृतिक विकास है। क्रिप्टोकरेंसी एक सट्टा संपत्ति से वैश्विक वित्तीय प्रणाली की मुख्य तकनीक में बदल रही है।
(प्रारंभिक सारांश: बर्नस्टीन: बिटकॉइन का चार साल का चक्र खत्म हो गया है! संस्थागत युग ने एक "विस्तारित तेजी बाजार" शुरू कर दिया है, और बीटीसी 2027 में 200,000 अमेरिकी डॉलर के शिखर पर पहुंच जाएगा)
(पृष्ठभूमि पूरक: वित्तीय पर्यवेक्षी समिति पेंग जिनलोंग: ताइवान की स्थिर मुद्रा पहले "वित्तीय संस्थानों" द्वारा जारी की जाएगी और जून में जल्द ही लॉन्च की जाएगी 2026)
इस लेख की सामग्री
2025 2017 में, क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार ने एक संरचनात्मक मोड़ की शुरुआत की: संस्थागत निवेशक पूर्ण रूप से मुख्य ताकत बन गए, जबकि खुदरा निवेशक काफी हद तक शांत हो गए। पॉलीगॉन लैब्स में भुगतान और वास्तविक संपत्ति के वैश्विक प्रमुख ऐश्वर्या गुप्ता ने हाल ही में एक साक्षात्कार में बताया कि संस्थागत फंड अब क्रिप्टोकरेंसी के कुल प्रवाह का लगभग 95% हिस्सा है, केवल 5% -6% खुदरा निवेशक बचे हैं। बाजार का प्रभुत्व काफी बदल गया है।
बुनियादी ढांचे की परिपक्वता संस्थागत परिवर्तन को प्रेरित करती है
उन्होंने बताया कि संस्थागत परिवर्तन भावनाओं से प्रेरित नहीं है, बल्कि परिपक्व बुनियादी ढांचे का एक स्वाभाविक परिणाम है। ब्लैकरॉक, अपोलो और हैमिल्टन लेन सहित परिसंपत्ति प्रबंधन दिग्गज अपने निवेश पोर्टफोलियो का 1% -2% डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए आवंटित कर रहे हैं और ईटीएफ और ऑन-चेन टोकनयुक्त उत्पादों के माध्यम से अपनी तैनाती में तेजी ला रहे हैं। गुप्ता ने उदाहरण के रूप में पॉलीगॉन के सहयोग मामलों का हवाला दिया, जिसमें जेपी मॉर्गन चेज़ द्वारा सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण की देखरेख में डेफी लेनदेन का परीक्षण, ओन्डो की टोकनयुक्त सरकारी बांड परियोजना, और अमीना बैंक की विनियमित प्रतिज्ञा आदि शामिल हैं, जो सभी दिखाते हैं कि सार्वजनिक श्रृंखलाएं पहले से ही पारंपरिक वित्त की अनुपालन और ऑडिटिंग आवश्यकताओं को पूरा कर सकती हैं।
संस्थागत प्रवेश के लिए दो प्रमुख प्रेरक शक्तियां
संस्थागत प्रवेश के लिए दो प्रमुख प्रेरक शक्तियां राजस्व मांग और परिचालन दक्षता हैं। पहला चरण मुख्य रूप से टोकनयुक्त ट्रेजरी बांड, बैंक-स्तरीय प्रतिज्ञा आदि के माध्यम से स्थिर रिटर्न प्राप्त करने पर केंद्रित है; दूसरा चरण ब्लॉकचेन द्वारा लाए गए दक्षता सुधारों से प्रेरित है, जैसे कि तेज़ निपटान गति, साझा तरलता और प्रोग्राम योग्य संपत्ति, जो बड़े वित्तीय संस्थानों को ऑन-चेन फंड संरचनाओं और निपटान मॉडल के साथ प्रयोग करने के लिए प्रेरित करती है।
खुदरा निवेशकों का बाहर निकलना कोई स्थायी नुकसान नहीं है
इसके विपरीत, खुदरा निवेशकों का बाहर निकलना मुख्य रूप से पिछले मेम मुद्रा चक्र के कारण हुए नुकसान और विश्वास की हानि के कारण है, लेकिन गुप्ता ने जोर देकर कहा कि यह कोई स्थायी नुकसान नहीं है। जैसे-जैसे अधिक विनियमित और जोखिम-पारदर्शी उत्पाद सामने आएंगे, खुदरा निवेशक धीरे-धीरे वापस लौटेंगे।
संस्थानों के प्रवेश से विकेंद्रीकरण की अवधारणा कमजोर नहीं होगी
बाहरी चिंताओं के जवाब में कि संस्थानों के प्रवेश से क्रिप्टोकरेंसी के विकेंद्रीकरण की अवधारणा कमजोर होगी, गुप्ता का मानना है कि जब तक बुनियादी ढांचा खुला रहेगा, संस्थागत भागीदारी ब्लॉकचेन को केंद्रीकृत नहीं करेगी, बल्कि इसकी वैधता को बढ़ाएगी। उन्होंने बताया कि भविष्य का वित्तीय नेटवर्क एक एकीकृत प्रणाली होगी जिसमें कई प्रकार की संपत्तियां जैसे डेफी, एनएफटी, ट्रेजरी बॉन्ड और ईटीएफ एक ही सार्वजनिक श्रृंखला पर सह-अस्तित्व में होंगी।
अनुपालन परिवेश में नवप्रवर्तन पथ
यह पूछे जाने पर कि क्या संस्थागत प्रभुत्व नवप्रवर्तन को बाधित करेगा, उन्होंने स्वीकार किया कि कुछ प्रयोग ऐसे वातावरण में सीमित होंगे जो अनुपालन पर अधिक ध्यान देता है, लेकिन लंबे समय में, इससे उद्योग को "नियम तोड़ने" वाले उच्च गति परीक्षण और त्रुटि पर भरोसा करने के बजाय एक अधिक मजबूत और स्केलेबल नवाचार पथ बनाने में मदद मिलेगी।
बाजार के दृष्टिकोण के लिए दृष्टिकोण: स्थिरता और अंतरसंचालनीयता महत्वपूर्ण हैं
बाजार के दृष्टिकोण को देखते हुए, उन्होंने कहा कि संस्थागत तरलता बाजार की स्थिरता में सुधार जारी रखेगी, अटकलें कम होने के बाद अस्थिरता कम हो जाएगी, और आरडब्ल्यूए टोकनाइजेशन और संस्थागत स्तर के स्टेकिंग नेटवर्क तेजी से विकसित होंगे। अंतरसंचालनीयता भी महत्वपूर्ण होगी, संस्थानों को ऐसे बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होगी जो परिसंपत्तियों को श्रृंखलाओं और एकत्रीकरण परतों में निर्बाध रूप से स्थानांतरित कर सकें।
गुप्ता ने इस बात पर ज़ोर दिया कि संस्थानों का प्रवेश पारंपरिक वित्त द्वारा एन्क्रिप्शन का "अधिग्रहण" नहीं है, बल्कि संयुक्त रूप से एक नए वित्तीय बुनियादी ढांचे के निर्माण की प्रक्रिया है। क्रिप्टोकरेंसी धीरे-धीरे एक सट्टा संपत्ति से वैश्विक वित्तीय प्रणाली की मुख्य अंतर्निहित तकनीक में विकसित हो रही है।
