ارتفعت 20 مرة في يومين! Pump.fun إلى أي مدى يمكن أن تتدحرج كرة الثلج "صناعة السوق تلقائيًا" التي يقوم بها سنوبول؟
من خلال آلية "إعادة الشراء التلقائي + صناعة السوق السائلة" الفريدة، حقق رمز $BALL زيادة مذهلة بمقدار 20 ضعفًا في يومين على Pump.fun. حتى أن الفريق وعد علنًا باستخدام 100% من رسوم المعاملات لإعادة الشراء، مما أدى إلى إنشاء نموذج "دورة القيمة الإيجابية" وهو أمر نادر في مجال عملة Meme.
(ملخص أولي: ما هي منصة إصدار العملة الميمية Pump.fun؟ عملية إصدار العملة فائقة البساطة والعدالة والتفسير الكامل للمخاطر)
(ملحق الخلفية: علم التمويل اللامركزي | ظهور التمويل اللامركزي، ما هو "صانع السوق التلقائي AMM"؟)
محتويات هذه المقالة
مؤخرًا، ظهر مشروع موضعي Snowball ($BALL) على Pump.fun. في غضون يومين فقط، ارتفع $BALL ما يقرب من 20 مرة من سعر إصداره، واقتربت قيمته السوقية ذات مرة من 25 مليون دولار. ما هو هذا المفهوم؟ وعلى خلفية الضعف العام الحالي في سوق العملات الميمية، يمكن تسمية هذا الأداء بـ "الكلب الذهبي المفقود منذ فترة طويلة".
ولكن بالمقارنة مع الزيادة نفسها، فإن ما يستحق المزيد من الاهتمام هو تصميم الآلية وراء سنوبول - وهو نموذج اقتصادي رمزي يجمع بين "إعادة الشراء التلقائي" و"صناعة سوق السيولة". هل يستطيع هذا النموذج حقًا تحقيق "تأثير كرة الثلج" والسماح للقيمة بالاستمرار في التراكم؟
مخطط اتجاه سعر $BALL | مصدر الصورة: Shenchao TechFlow
الآلية الأساسية لـ Snowball: إعادة الشراء التلقائي + صناعة سوق السيولة
Snowball يمكن تلخيص النموذج الاقتصادي المميز في جملة واحدة: يتم استخدام 100% من رسوم المعاملات لإعادة شراء الرموز المميزة وإيداعها في مجمع السيولة لصنع السوق.
على وجه التحديد، تنقسم هذه الآلية إلى ثلاثة مستويات:
- تحصيل رسوم المعاملات: يتم فرض رسوم تبلغ حوالي 1% على كل معاملة
- إعادة الشراء التلقائي: يتم استخدام جميع الرسوم المحصلة لإعادة شراء $BALL في السوق
- صناعة سوق السيولة: لن يتم تدمير الرموز المميزة المعاد شراؤها، ولكن سيتم تدميرها تم إيداعها في مجمع السيولة لمواصلة توفير العمق للسوق
رسم تخطيطي لآلية صنع السوق الأوتوماتيكية لكرة الثلج | مصدر الصورة: Shenchao TechFlow
أوضح الفريق سبب اختيارهم "صناعة السوق" بدلاً من "التدمير":
"إذا تم تدمير الرموز المميزة المعاد شراؤها بشكل مباشر، فسيؤدي ذلك إلى تقليل العرض مرة واحدة فقط. ولكن إذا تم إيداعها في مجمع السيولة لصنع السوق، فستستمر هذه الرموز المميزة في توليد رسوم المعاملات. وتشكيل دورة إيجابية - كلما كانت المعاملات أكثر نشاطًا، زادت عمليات إعادة الشراء؛ كلما زادت عمليات إعادة الشراء، كلما كانت السيولة أعمق، كلما كانت تجربة التداول أفضل، وجذب المزيد من المعاملات. "
الاختلافات عن نموذج إعادة الشراء التقليدي
عادةً ما يتبنى نموذج إعادة شراء الرمز المميز طريق "إعادة الشراء ← التدمير". وتتمثل ميزة هذا النهج في أنه بديهي وسهل الفهم، ولكن عيبه واضح أيضًا: التدمير يحدث مرة واحدة ولا يمكن أن يولد قيمة بشكل مستمر.
مقارنة بين نماذج سنوبول والنماذج التقليدية | مصدر الصورة: Shenchao TechFlow
يتمثل ابتكار Snowball في الجمع بين عمليات إعادة الشراء وصناعة سوق السيولة. هناك العديد من المزايا المحتملة لهذا النهج:
الأول هو تأثير الفائدة المركبة. تصبح الرموز المعاد شراؤها مزودي سيولة (LP) وتستمر في كسب رسوم المعاملات. سيتم استخدام هذه الرسوم التي تم إنشاؤها حديثًا لإعادة الشراء مرة أخرى، مما يشكل تأثير فائدة مركبة يشبه "كرة الثلج".
والثاني هو دعم الأسعار. ومع ازدياد عمق مجمع السيولة، سيتم تقليل تأثير المعاملات الكبيرة على السعر، مما سيساعد على تقليل التقلبات العنيفة في الأسعار وتزويد حاملي العملات بتجربة الاحتفاظ أكثر استقرارًا.
وأخيرًا، الاستدامة. على عكس التدمير لمرة واحدة، يسمح نموذج صنع السوق للرموز المعاد شراؤها بمواصلة "العمل" والمساهمة بشكل مستمر في القيمة في النظام البيئي.
معلومات خلفية الفريق | مصدر الصورة: Deep Tide TechFlow
المخاطر والتحديات: قد تكون كرة الثلج أيضًا "انهيارًا جليديًا"
وبطبيعة الحال، فإن أي آلية مبتكرة تكون مصحوبة بالمخاطر. الافتراض الأساسي لنموذج سنوبول هو أن "حجم التداول لا يزال نشطًا". وبمجرد أن ينحسر حماس السوق ويتقلص حجم التداول، فإن الدورة الإيجابية بأكملها سوف تتوقف أو حتى تنعكس.
عنوان عقد $BALL وبيانات السوق | مصدر الصورة: Deep Tide TechFlow
بالإضافة إلى ذلك، يعتمد سوق العملات الميمية نفسه بشكل كبير على السرد والعاطفة. بغض النظر عن مدى تعقيد تصميم الآلية، إذا لم تتمكن من الاستمرار في جذب مستخدمين جدد والحفاظ على شعبية المجتمع، فقد تصبح في النهاية "وميضًا في المقلاة". لكن في الوقت الحالي، يثبت Snowball شيئًا واحدًا على الأقل: في Pump.fun، وهي منصة تعتبر "متورطة حتى الموت"، لا يزال من الممكن أن يجد التصميم المبتكر لآلية الرمز المميز طريقة للخروج.
قد يوفر هذا أيضًا فكرة جديدة لأطراف المشروع الأخرى: بدلاً من إنفاق الأموال على التسويق والمشاركة، من الأفضل العمل بجد على تصميم الآلية. بعد كل شيء، في عصر الانفجار المعلوماتي هذا، أفضل تسويق هو الابتكار الذي يمكن أن يجعل أعين الناس تتألق حقًا. ص>
