ヴァンエック氏：ビットコインマイナーの大量降伏は市場が現在底にあることを意味する

ビットコインの計算能力は毎月 4% 減少し、マイナーの放棄の波が広がりました。ヴァンエック氏は、過去のデータは、この種の粛清が次の強気相場の底を築くことが多いことを示していると指摘した。
（暫定的な要約：ビットコインは9万米ドルを突破できず反落、イーサリアムは3,000米ドルを維持し、クリスマスの米国株式市場は軒並み上昇した）
（背景補足：MicroStrategyは先週ビットコインの購入停止を発表：ATMは現金準備を補充するために7億4千万米ドルを調達、債務と配当が最も急務である）ニーズ?)

この記事の内容

2025 年冬のビットコイン (ビットコイン) 鉱山は閉鎖の危機に瀕しています。価格は10月の高値である12万6080ドルから30％下落し、8万8400ドル付近で推移しており、テキサス州とカザフスタンのデータセンターでは高効率ファンの音が著しく静かになっている。しかし、ウォール街では沈黙が聞かれないわけではない。投資機関ヴァンエックのリサーチディレクター、マット・シーゲル氏は、市場が底を打つポイントを示すことが多いのは、この「マイナー降伏」シナリオだと考えている。

ハッシュパワーの低下とコスト圧力: 寒波のデジタル温度計

VanEck のレポートによると、12 月 15 日の時点で、ビットコイン ネットワークのコンピューティング能力は毎月 4% 減少しており、これは 2024 年 4 月の半減期以来最も劇的な減少となっています。主な理由には、中国での約 1.3 GW の生産能力の閉鎖とコンピューティング能力の約 10% の移行が含まれます。より収益性の高い AI コンピューティングを実現します。同時にコストも厳しくなった。分析によると、主流のマイニングマシンであるビットメインS19 XPの損益分岐点電力価格は、1キロワット時当たり0.12米ドルから0.077米ドルに、36％下落したと指摘した。多くの鉱山は、稼働するとすぐに損失に直面し、閉鎖または設備の売却を余儀なくされます。

歴史的なバックテスト: 悪いニュースは時間の経過とともにプラスに転じる

VanEck のアナリスト、Matt Sigel と Patrick Bush は 2014 年以降のデータを追跡し、コンピューティング能力が 30 日以内にマイナス成長を示すと、次の 90 日間でリターンの 65% がプラスに転じることを発見しました。マイナス成長が 90 日間続いた場合、次の 180 日間に利益がプラスに転じる確率は 77% に上昇し、平均増加率は 72% となります。 Matt Sigel 氏は次のように指摘しました。

「効率の低いマイナーが撤退し、コンピューティング能力が低下すると、その後マイニングの難易度が低下します。これにより、生き残ったマイナーの利益が回復し、市場の売り圧力が軽減され、価格の底が決まるでしょう。」

恐怖指数の最低点でのチップの再編

市場センチメント指標は 16 に低下しました。 「極度の恐怖」とみなされます。短期保有者の生産利益率（SOPR）は1.0を下回っており、投機チップのほとんどが損失を抱えて市場から去っていることを示している。一方、テクニカル指標のハッシュリボンはクロスオーバーを示しており、過去に何度も価格の安値と重なっています。企業や主権機関の行動は個人投資家の行動とは大きく異なります。企業や政府機関は最近42,000BTCの保有を増やしており、アルゼンチン、日本、ブータンを含む13か国が依然としてマイニングを支援しており、チップは高コストのマイナーから長期資金へと移行しています。

マクロのノイズとリスク境界

マクロレベルに目を向けると、トランプ政権は引き続き暗号資産に友好的ですが、世界の流動性は日銀の利上げの可能性によって依然として制約されています。 TradingShotなど一部のアナリストは、ビットコインが短期的には5万ドルまで下落する可能性を排除できないと警告している。市場は 80,000 ドルから 95,000 ドルの間で変動する可能性がありますが、マイナーが高い勝率で降伏するという歴史的なパターンは崩れていません。最も効率の悪い生産能力が停止され、コンピューティング能力の一部が AI に移されると、残されたネットワーク基盤の回復力が高まります。長期投資家にとって、鉱山の静寂は単なる寒い冬ではなく、新たなサイクルの種が発芽し始めているという静かな合図なのかもしれない。

ファンの音が徐々に止むにつれ、このパージの波は、ビットコイン システムのコスト再評価と容量アップグレードの機会をもたらします。もし歴史のリズムが再び鳴れば、鉱山労働者の降伏は最終章ではなく、次の強気相場への前奏曲となるかもしれない。